Наш предыдущий материал «Курс доллара может повлиять на здоровье» оказался как нельзя кстати. Минувшая пятница тестировала на прочность наши нервы. И то, что мы не поддались панике и тем самым сохранили свое здоровье, уже неплохой результат.
Пожалуй, стоит немного остановиться на самой ситуации и факторах, что на нее влияют. Чем больше у нас знаний и информации, тем проще мы реагируем на те или иные события.
Итак, что предшествовало такому быстрому курсу доллара. Один из факторов – рубль был отпущен в свободное плавание. Такая возможность обсуждалась и ранее, в качестве ориентировочных сроков предлагался январь следующего года. Центральный Банк решил сделать это раньше – в среду минувшей недели. Было объявлено об уменьшении интервенций до 350 млн долларов в день. Говоря простым языком, существует оптовый валютный рынок. На нем банки и крупные компании продают и покупают валюту. Если желающих купить доллары больше, чем тех, кто их продает, то рубль падает.
Максим Голиков.
Чтобы сдержать падение, Центральный Банк выступает в роли продавца долларов, т.е. делает интервенции. Так, к примеру, 3 марта 2014 года объем валютных интервенций ЦБ России составил более 11 млрд долларов США (накануне было объявлено о возможном использовании войск на Украине для защиты россиян в Крыму). Если банк делает крупные интервенции относительно редко, это не снижает его резервов, ведь при падении доллара он просто докупает их. Если же крупные интервенции приходится делать регулярно, как этой осенью, то это снижает резервы. А если еще присутствуют спекулятивные ожидания на рынке против рубля, то банку придется идти на постоянные масштабные интервенции просто для того, чтобы курс рубля снижался плавно, не нервируя нас. Такая политика может как дать результат, если рынок вдруг развернется в обратную сторону, так и помочь спекулянтам заработать – если они ожидают, что курс рубля будет хоть и медленно, но сдвигаться вниз день ото дня (покупать сегодня дешевле, чтобы завтра продать дороже). Вероятно, именно опасение, что часть резервов будет потрачена впустую, и обусловило быстрейший переход к гибкому или свободному курсу. Если спекулянт не знает, как поступит Центральный Банк завтра, то ему сложно спрогнозировать: докупить доллары или, наоборот, их продать?
Также Центральный Банк объявил о планах проводить аукционы валютных РЕПО (возможность для банков купить иностранную валюту у ЦБ с обязательством продать ее позже по заранее определенной цене) и повысил ключевую ставку. Ключевая ставка – это процентная ставка, по которой банки могут занять деньги у ЦБ. Ее повышение ведет к росту процентов, по которым банки предоставляют кредиты, а значит, деньги становятся дороже. Тем самым ЦБ стремится ограничить инфляцию. 7 ноября 2015 года ключевая ставка была поднята с 8 до 9,5 процента. Валютные аукционы – это альтернатива покупке валюты на бирже, призванные стабилизировать курс.
Почему так случилось, что рубль стал сдавать позиции этой осенью? Думаю, сыграло два фактора. Первый отчетливо виден, если сопоставить два графика: цена на нефть и курс рубля к доллару. Если нефть растет, растет и рубль. И наоборот. Если к середине июня 2014 года цена барреля нефти марки Brent составила чуть более 114 долларов США, то к середине июля - 107, к середине сентября – менее 100, а к середине октября – порядка 86. К слову, падение цены на нефть всего на один доллар означает минус 55 миллиардов рублей для бюджета России. Но поймет ли работник бюджетной сферы, если ему скажут: «Вы знаете, нефть упала на 30 процентов, поэтому и зарплата теперь будет на 30 процентов ниже»? Вряд ли. Поэтому, хотим мы того или нет, но девальвация (официальное снижение курса национальной валюты) для нашей страны – это еще и возможность получить больше рублей в обмен на энергоресуры, которые продаются за доллары. Иными словами, это компенсация для бюджета снижения цены на ту же нефть.
Есть и второй фактор – это санкции, которые ограничивают российским компаниям доступ к мировому рынку капитала. То есть доступ к тем же долларам. Известно, что крупные компании активно используют мировой рынок капитала. Процентные ставки там ниже. Кредиты периодически рефинансируются (долги выплачиваются за счет привлечения новых заимствований). Если из-за санкций рефинансирование затруднено, экспортер скорее будет продавать меньше валютной выручки, чтобы накопить ее для погашения ранее взятых кредитов, а не выставлять ее на биржу, сокращая тем самым предложение иностранной валюты. А компании, не связанные с экспортом, – периодически докупать ее. Согласитесь, сумма в 120 млрд долларов – а именно примерно столько придется выплачивать российским компаниям по займам в 2015 году – немаленькая, и это фактор спроса на доллары.
Отсюда вполне логичный вывод: рост цен на нефть и отмена санкций могли бы развернуть рынок в обратную сторону, и рубль мог бы укрепляться. А пока дорогой доллар и евро стали своего рода барьером для импортных товаров, которым могут воспользоваться российские производители аналогичной продукции. Нам же, чтобы не переплачивать, скорее всего, придется изменить свои потребительские предпочтения, использовать сезонные скидки для покупки импортных товаров или быстрее приобрести то, что не производится в России, если, конечно, в этой вещи есть острая потребность. И воспринимать резкие колебания курса – а они могут быть как в одну сторону, так и в другую – словно захватывающее кино, слегка отстраняясь от него, чтобы не терять нервов и самого ценного - здоровья.
